編者按：水價調整升溫，水質問題接二連三，引起社會廣泛關注。清華大學水業政策研究中心主任傅濤博士應中國水網的邀請，撰寫二十篇文章，以專業的底蘊，從公眾的角度展示一下城市供水水價有關的困難與問題，本篇為第十一篇。

之十一：不要妖魔化外資水務

伴隨著中國水業的改革開放，外資水務企業憑借自身資金、技術和管理方面的優勢在中國獲得了大量的水務項目，尤其是2002年以來供水系統服務的開放，更是在供水行業中掀起了整體并購水務企業的風潮；2007年的供水溢價收購風波再次引起業內人士以及公眾對外資水務企業的關注。

外資企業在為中國供水市場帶來技術、資金、管理經驗的同時，引發了中國社會對水務公共設施安全的高度關注，尤其是資產溢價收購的現象多次出現，引發了公眾對水價飛漲的擔憂，也引發一些對民族產業發展困境的憂患。面對2009年全面的水價調整，外資因為之前的溢價表現，因此成為備受質疑的對象，幾乎成為提高水價的元兇。

一、外資水務企業在中國的發展歷程

總體來說，外資水務企業在中國供水行業的發展到目前為止可以分成四個階段：上個世紀90年代是我國發展城市水基礎設施的一個建設高峰期，也是外資水務企業大量進入中國水業的第一個階段。上世紀90年代末和本世紀初是外資水務企業在中國發展的第二個階段，因為中國政府對投資固定回報項目清理，外資水務企業調整市場戰略，部分財務型企業退出中國市場，部分戰略型企業借助中國市場開發的深入，更加積極地進入了供水系統服務市場。

第三個階段伴隨著中國城市水業市場化改革的全面推進，隨著國內市政公用行業市場化改革的不斷推進和市場的不斷規范，以戰略型投資為主的外資企業再次關注中國水務市場，增強了在華投資、運營的信心。戰略型企業的投資方式由原來的針對自來水廠的單元服務模式向針對整個自來水公司的系統服務轉型，加大了投資難度、風險，也擴大了投資收入的潛力，出現了普遍的資產溢價收購。

2008年以來，由于金融危機的影響，在國際上也掀起了“國有化”的浪潮。在財政政策和金融政策轉變的宏觀背景之下，中國水業一定程度地出現了“國進民退”現象，由于受到社會和政府對外資收購意圖質疑的影響，外資戰略水務企業的收購步伐明顯放緩。

依據中國水網的統計數據，截至2008年底，6家最有影響力、最活躍的外資水務企業威立雅水務、中法水務、中華煤氣、金州環境、匯津水務和美國西部水務共獲得簽約供水項目50多個。從項目的供水總能力來看，這6家外資水務企業所涉及的供水項目的供水總能力達到2000多萬立方米/日，相當于全國供水總能力的8%，如果按照企業持有股權進行折算，則目前這6家外資水務企業在中國供水市場中的份額約在4%左右。

二、外資并購對城市供水價格未產生實質影響

對2002年以后的城市水價進行了深入的調查和分析，針對11家外資水務企業和國內大型水務公司所進入的城市的地方水價調整情況分析，結果發現水價并沒有因為社會企業（包括外資企業）進入供水市場而對當地的水價調整造成明顯的影響。

1、36個核心城市的調價比較

我國36個重點城市的供水改革較其它城市比較活躍，也是社會水務企業（包括外資水務企業）最為關注的區域之一。在這些社會企業進入地方供水市場之后，水價當年調高的城市有4個；有外資企業進入且水價當年上調的城市為3個。

社會企業進入后，自來水供水價格于第二年及以后上調的城市有7個。社會企業進入后未調整水價的城市有5個。

在沒有社會企業進入的20個城市中，有18個城市有過自來水供水價格的調整，其中有過三次調價的城市為4個；有過二次調價的城市為9個；僅調整過一次水價的城市為5個；而從沒調整過自來水供水價格的城市有2個。

對比分析結果發現，在社會企業進入的16個城市中，合同簽署當年自來水供水價格上調的城市有4個，社會企業進入的隨后年度里自來水供水價格上漲的城市有7個，社會企業進入后自來水供水價格沒有上漲的城市有5個，城市自來水供水價格上調的城市占有社會企業進入城市總數的68.8%。

在沒有社會企業進入的20個城市中，拉薩和沈陽2個城市八年來沒有調整過水價，而有18個城市進行了自來水供水價格的調整，在沒有社會企業進入的城市中的比例為90%。從上面的對比分析來看，社會企業的進入并不是地方水價上漲的必然原因。

2、161個地級市的供水價格調整與社會企業的進入情況

本報告從中國水網現有的水價數據庫得到161個地級市（不包括36個重點城市）的供水價格，將城市劃分為有社會企業進入的地級市43個和無社會企業進入的地級市118個。

對比兩類城市的供水價格發現，46.51%的有社會企業進入的地級市的供水價格分布在1-1.5元/噸這個區域內，也有一半（50%）無社會企業進入的地級市的供水價格分布在1-1.5元/噸之間，有社會企業進入的43個地級市的供水價格平均值為1.45元/噸，無社會資本或是外資進入的118個地級市的供水價格平均值為1.48元/噸，略高于有社會企業進入的地級市的供水價格平均值。可以看出，社會企業的進入至少到目前并不是供水價格上漲的必然原因。

從上述分析來看，前期社會企業（包括外資水務企業）進入城市的供水領域目前還沒有給供水價格上漲帶來決定性的影響。

三、給戰略性外資的進入一個客觀的評價

根據外資的不同意圖，外資水務（投資）企業可以分為財務型投資企業和戰略型投資企業兩大類。財務型投資者一般都不具備供水行業的專業背景，而是以獲取市場投資的回報為本，通常是通過短期資本運作而獲得高額利潤。財務型外資企業的進入對于推動我國城市供水基礎設施的建設和發展曾經起到了積極作用，但是財務型外資企業以資本運作為本、以短期投資回報為核心的特性決定了他們在中國供水市場中的短期行為特點，不能適應城市供水長期投資的產業特點。也因此引來回報過高的指責。

戰略型外資水務企業通常擁有豐富的水務運營經驗，具備良好的技術儲備和專業的管理技能。他們了解供水行業及其市場的特性，不會將短期的投資回報收益作為其收益方式，而是希望通過投資獲得服務市場，并通過長期的服務和穩定的現金流來獲得收益。戰略型外資水務企業對于其投資的項目會有長期的發展戰略考慮，他們重視企業的技術革新、重視員工的各種培訓、重視企業績效水平的提高。

供水行業是城市的生命線工程之一，因而政府在選擇合作企業時，不應過分強調資金的引入，而應當認真分析并判斷其意圖，選擇信譽良好的、具有長期發展戰略的專業型水務集團，這樣可以降低一定程度的風險，對于以財務投資為重的企業則應當慎重考慮。

編輯：全新麗