五年，對(duì)于中國(guó)人來說，是一種特殊的年份，也有一種特殊的情節(jié)。

對(duì)于中國(guó)的PPP來說，五年，或許一個(gè)輪回。從起于2013下半年，興于2015、2016年，下于2017年末。五年已過，是沉淪又或涅槃。

2017年的PPP是在從高速增長(zhǎng)的軌道上突然剎車，以致于這個(gè)車剎的有點(diǎn)急，有點(diǎn)人仰車翻的感覺，2018年的PPP則直接進(jìn)入了沉寂時(shí)刻。

這五年，清華大學(xué)的王守清教授成為了PPP教父，金永祥把自己的大岳咨詢做成了國(guó)內(nèi)最大的PPP中介機(jī)構(gòu)，“網(wǎng)紅”劉世堅(jiān)也離開了君合，自己做了老板，當(dāng)然也有像“炮哥”薛濤這樣的，專心搞起了環(huán)保PPP的研究，可能他更喜歡藍(lán)天白云大海吧。

其實(shí)在此輪PPP之前，薛濤不認(rèn)識(shí)劉世堅(jiān)，不認(rèn)識(shí)王守清，但是對(duì)于當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，金永祥很熟悉，畢竟薛濤與金永祥有過很長(zhǎng)時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)刻。那是，在特許經(jīng)營(yíng)時(shí)代的圈里也有個(gè)四大，大岳排名第一，薛濤則是金永祥的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。

對(duì)于中國(guó)的PPP人來說，幸福總是過的很快，在高速剎車之前，金永祥依靠自己的預(yù)感，在公司搞了一個(gè)“催款”的運(yùn)動(dòng)，準(zhǔn)備在此輪規(guī)范之前，持幣過冬。

而從2014年進(jìn)入中國(guó)PPP市場(chǎng)的“網(wǎng)紅”劉世堅(jiān)，在三年中發(fā)現(xiàn)了自己更多的能力，從容轉(zhuǎn)身，在PPP高潮落下的時(shí)刻，跳出律師合伙人，殺進(jìn)了已經(jīng)數(shù)不勝數(shù)的PPP中介咨詢行業(yè)。也有相反的，2014年從特許經(jīng)營(yíng)咨詢殺進(jìn)了環(huán)保業(yè)務(wù)的薛濤，專職研究環(huán)保PPP。

唯有，見慣波浪，不起于心的“教父”王守清依然在講課，傳道，授業(yè)解惑也!

但是，當(dāng)雪崩來臨的時(shí)候, 沒有一片雪花是無辜的。PPP現(xiàn)在的下行情況，沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)是無辜的，包括地方政府、專家、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、政策部門。。。。。。

其實(shí)，PPP也罷，BT也罷，政府治理與投融資業(yè)務(wù)從未停止，只要中國(guó)在發(fā)展，就會(huì)有市場(chǎng)，只不過大或小而已。

一 2013年，風(fēng)起于青萍之末

依托國(guó)家的此輪PPP春風(fēng)，金永祥將自己的大岳咨詢發(fā)展成了國(guó)內(nèi)最大的PPP中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。但實(shí)際上，金永祥在PPP剛剛開始發(fā)展的時(shí)候并未取得先機(jī)。

金永祥，俗稱老金，來自東北哈爾濱，就是那個(gè)有著中央大街，吃著馬迭爾冰棍的地方。

1989年，老金從東北來到北京，進(jìn)了電科院，但是安耐不住的老金在電科院呆了三年就跑路了，去了北京市發(fā)改委的咨詢公司，這一呆就是四年，之后就有大岳咨詢的成立，從1996年成立大岳導(dǎo)現(xiàn)在，老金在這個(gè)行業(yè)沉浸了近三十年。

北京地鐵的四號(hào)線、第十自來水廠、王小英污水處理等等一大批的特許經(jīng)營(yíng)、PPP項(xiàng)目都有著老金的印記。

2013年，PPP大潮即將來臨之時(shí)，老金的公司人數(shù)也就八十人。

2013年年底財(cái)政會(huì)議提出推動(dòng)PPP，老金當(dāng)時(shí)沒想到財(cái)政部門會(huì)去主導(dǎo)推動(dòng)PPP，因?yàn)橄啾纫酝卦S經(jīng)營(yíng)的推動(dòng)是住建部門、交通、發(fā)改部門在推動(dòng)。

以致于在當(dāng)時(shí)的財(cái)政部CDM(財(cái)政部PPP中心)找到老金總結(jié)4號(hào)線的經(jīng)驗(yàn)，老金給了財(cái)政部PPP中心報(bào)價(jià)60萬，當(dāng)然這個(gè)事也沒成。

當(dāng)時(shí)不僅僅是財(cái)政部在調(diào)研PPP，財(cái)政學(xué)會(huì)的PPP專委會(huì)也在調(diào)研PPP，當(dāng)時(shí)的秘書長(zhǎng)是孫潔，當(dāng)時(shí)的孫潔告訴金永祥，抓緊機(jī)會(huì)擴(kuò)容隊(duì)伍，PPP機(jī)會(huì)來了。

但是那個(gè)時(shí)候的金永祥不置可否，在2013年沒有什么想法，自然也就沒有什么動(dòng)作。

此時(shí)的劉世堅(jiān)，已經(jīng)在君合呆了6年，一直從事的基礎(chǔ)設(shè)施類投融資業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)還沒有PPP，叫特許經(jīng)營(yíng)。

2013年的薛濤還是做中介咨詢，與老金相殺于特許經(jīng)營(yíng)的江湖。

二 2014年 浪成于微瀾之間

2014年，對(duì)于許多的PPP人來說，是非常重要的一年，這一年，許多人殺進(jìn)了PPP大潮之中。

劉世堅(jiān)就是其中之一。

2014年上半年，正在大洋彼岸度假的劉世堅(jiān)看到別人發(fā)給他的王保安的講話。王保安，財(cái)政部副部長(zhǎng)，第一任的PPP領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)。

劉世堅(jiān)看到了王保安的講話后，印象深刻，他覺得當(dāng)時(shí)王保安把財(cái)政部關(guān)于PPP的想做的事情，發(fā)展路線圖都講清楚了，其實(shí)就是三部分，組織機(jī)構(gòu)、制度建設(shè)以及示范項(xiàng)目。

組織架構(gòu)，財(cái)政部在2014年的機(jī)構(gòu)改革中成立了PPP領(lǐng)導(dǎo)小組，小組辦公室設(shè)在了金融司。之后又在CDM情節(jié)基金加掛了PPP中心的牌子。焦小平成為了PPP中心的主任。

金融司則成立了金融五處，也就是專門的PPP處，闞曉西任處長(zhǎng)。

發(fā)改委投資司則成立了社會(huì)處管PPP，歸副司長(zhǎng)韓志峰分管。

老金呢，這個(gè)時(shí)候才后知后覺的反應(yīng)過來，中國(guó)要推動(dòng)PPP了。他感覺動(dòng)手晚了，被動(dòng)了，這個(gè)時(shí)候才反應(yīng)過來當(dāng)初孫潔給老金的建議。

但是，機(jī)會(huì)來了。

事情也比較偶然，2014年，財(cái)政部組織了一次PPP培訓(xùn)，老金的一家客戶來北京之后，先去老金那里拜訪，老金才知道財(cái)政部的活動(dòng)，但是當(dāng)時(shí)財(cái)政部的講課專家中，并沒有老金。之前財(cái)政部是金融司和經(jīng)建司也在尋找PPP專家，但是當(dāng)時(shí)的財(cái)政部不知道大岳咨詢的存在。

當(dāng)時(shí)的老金反應(yīng)還是很快的，在送客戶去國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院培訓(xùn)的途中，讓公司的人員跟著，車上還帶了兩百本大岳的PPP書籍，老金決定將這些書籍到會(huì)場(chǎng)發(fā)放。

這一次的努力沒有白費(fèi)，讓財(cái)政部知道了大岳咨詢的存在，后來金永祥拜訪財(cái)政部相關(guān)部門。

老金的努力得到了回報(bào)，第二次PPP培訓(xùn)在廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院，老金被邀請(qǐng)作為專家授課。

這個(gè)時(shí)候的王守清，還不是教父，但是他在幫發(fā)改委制定特許經(jīng)營(yíng)法。在清華大學(xué)的一座小樓里，染了發(fā)的王守清老師人也有些瘦，外表與年齡并不相符，清瘦的教父看著很年輕。

2014年的時(shí)候，有些人在微信群里做PPP的普及講座。劉世堅(jiān)也在琢磨，于是劉世堅(jiān)成立了多個(gè)PPP的群，他自己也成了PPP圈里的網(wǎng)紅，人稱“大帝”。甚至他群里的紅包的頻率都給了PPP行業(yè)的晴雨表之一，行業(yè)好時(shí)，紅包如雨，額度如山，行業(yè)降時(shí)，紅包之少，額度之低，寥寥無幾。

這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)許多不是做PPP的人也在進(jìn)入PPP行業(yè)。一是興趣，二是錢，什么熱了做什么。

三高潮迭起

在2014年的下半年一直到2017年，可以稱之為PPP的高潮。這個(gè)時(shí)候，百花齊放也罷，群魔亂舞也罷，與現(xiàn)在的死期沉沉相比，肯定是高潮，雖然高潮之后，殘葉滿地。或許將來還有更好的時(shí)光，但是現(xiàn)在來看，這幾年可能是綻放的最美麗的時(shí)候，當(dāng)然，美麗的東西都是有毒的，PPP或許就是因?yàn)樵谧蠲利惖臅r(shí)候粘了些毒性，才會(huì)需要后來的規(guī)范。

這個(gè)時(shí)候，財(cái)政與發(fā)改的政策如同不要錢的一般，紛紛向外撒出。而這些也意味著，讓發(fā)改與財(cái)政去爭(zhēng)奪PPP的主導(dǎo)牽頭權(quán)是正確的，一家主導(dǎo)容易形成部門利益，容易懶惰。財(cái)政與發(fā)改的爭(zhēng)奪可以說催化中國(guó)PPP市場(chǎng)的直接動(dòng)力。

這個(gè)時(shí)候的財(cái)政部與發(fā)改委對(duì)于推動(dòng)PPP市場(chǎng)發(fā)展的政策是不遺余力的，所以短短三年多一點(diǎn)，一個(gè)十萬億的投資市場(chǎng)就誕生了，雖然有些魚龍混雜。但是，市場(chǎng)已經(jīng)有了。

此時(shí)的，老金與財(cái)政學(xué)會(huì)的PPP專委會(huì)開始合作PPP沙龍。每期都會(huì)推出一個(gè)或者多個(gè)經(jīng)典的PPP項(xiàng)目，來供大家研討學(xué)習(xí)。一共做了十二期，當(dāng)然有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的經(jīng)歷。

2014年5月5日上午，第一期的PPP沙龍召開，這是當(dāng)時(shí)剛剛推動(dòng)的PPP的時(shí)候，國(guó)內(nèi)級(jí)別相對(duì)較高的，專業(yè)水準(zhǔn)比較高的沙龍。這個(gè)沙龍從2014年持續(xù)了一年多，到2015年結(jié)束，每月一期。2015年10月30日最后一期。

之后的老金業(yè)務(wù)開始突飛猛進(jìn)。

2015年的老金和平安證券搞了一只PPP基金，又與建設(shè)銀行以及深創(chuàng)投做了一只PPP基金。對(duì)于老金來說，當(dāng)時(shí)的大岳就是在不停的接項(xiàng)目，做項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)的項(xiàng)目應(yīng)接不暇，老金認(rèn)為當(dāng)時(shí)的2016年就是一個(gè)摘果子的年份，到處都是項(xiàng)目。

此時(shí)，老金的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)從2013年下半年的八十人，發(fā)展到2016年的400多人。

或許這個(gè)時(shí)候的老金已經(jīng)不僅僅滿足于做項(xiàng)目咨詢業(yè)務(wù)，想依托自己的項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，從單一的PPP中介向多重業(yè)務(wù)拓展，而投資是其重點(diǎn)之一。畢竟一個(gè)十萬億之多的投資市場(chǎng)在等著大家分食。

此時(shí)的劉世堅(jiān)的團(tuán)隊(duì)開始追蹤PPP的部門規(guī)章，主要是財(cái)政部和發(fā)改委以及地方政府的一些政策，在他看來，這個(gè)階段是PPP規(guī)章制度出臺(tái)最密集的時(shí)間。從研究的角度參與。比較多的參與各種PPP活動(dòng)，各個(gè)部委的內(nèi)部研討。在業(yè)務(wù)上與大岳等多家咨詢機(jī)構(gòu)合作，給項(xiàng)目提供法律服務(wù)。

2014年，在PPP開熱的時(shí)刻，薛濤反而離開了一線的咨詢市場(chǎng)，跳槽E20，專心做起了PPP專家。用他那雙小眼睛在做起了競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)外的旁觀者。

薛濤感覺PPP會(huì)對(duì)環(huán)保行業(yè)產(chǎn)生重大的影響。事實(shí)上證明了薛濤的感覺是正確的，在此后的幾年里，環(huán)保PPP也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。

在這其中，薛濤邀請(qǐng)了李茂年(時(shí)任發(fā)改委政策法規(guī)司負(fù)責(zé)特許經(jīng)營(yíng)立法的處長(zhǎng))在E20開了一場(chǎng)PPP研討會(huì)。此時(shí)的薛濤結(jié)識(shí)了王守清，結(jié)識(shí)了劉世堅(jiān)。

2015年的春天，結(jié)合43好文對(duì)逐漸大熱的PPP，鏘鏘三人行，邀請(qǐng)了王守清、金永祥來展望PPP未來。此時(shí)的王守清的教父的名號(hào)開始傳開。這個(gè)時(shí)候已經(jīng)開始警惕PPP過熱的情況。

后來的薛濤成為了發(fā)改委專家?guī)斓膶＜遥谝慌鷮＜規(guī)煊惺畮讉€(gè)人是定向邀請(qǐng)的，然后這十幾個(gè)人在去評(píng)審后面的專家是否有資格進(jìn)入專家?guī)臁Ｑ⑼跏厍濉⑹缊?jiān)、金永祥都是發(fā)改委定向邀請(qǐng)的評(píng)審專家。

雖然2016年項(xiàng)目多的接不完，但是2016年的大岳咨詢?cè)跇I(yè)績(jī)上并不是頂峰，2017年是大岳的頂峰。

雖然PPP發(fā)展很快，這個(gè)時(shí)候的老金一直擔(dān)心PPP會(huì)遭遇挫折。

2017年 規(guī)范

人無千日好，花無百日紅。PPP亦有大潮跌落的時(shí)刻。潮落的端倪在2016年的下半年露出，2017年的下半年差點(diǎn)死亡。

地方債，這個(gè)如同惡魔般的三個(gè)字，PPP在2016年下半年的時(shí)候，開始與之牽扯不斷。

其實(shí)從43號(hào)文以及之后的一系列文件可以看出，財(cái)政部的初心是嚴(yán)格規(guī)范管理地方債務(wù)，PPP與擴(kuò)大的規(guī)范地方債成為新的出口，特別是在當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，財(cái)政收入增幅下滑比較厲害的時(shí)刻。

但是43號(hào)文沒有落到實(shí)處，沒有真正落地，也就是使得PPP發(fā)展的同時(shí)伴隨了一系列的界線問題。

2016年下半年財(cái)政部對(duì)地方債務(wù)違規(guī)的一系列處罰，2017年的50號(hào)文，87號(hào)文，23號(hào)文、92號(hào)文，國(guó)資委的192號(hào)文。

四年高潮之勢(shì)，一年打掉。老金的擔(dān)心和判斷成為了現(xiàn)實(shí)。特別是23號(hào)文、92號(hào)文的出臺(tái)，資本金的穿透管理，禁止明股實(shí)債、小股大債。

這個(gè)時(shí)候的老金開始擔(dān)心行業(yè)的生死存亡，傾巢之下，安有完卵。老金連續(xù)組織了兩場(chǎng)內(nèi)部沙龍，邀請(qǐng)了監(jiān)管層、專家、金融機(jī)構(gòu)等。為這個(gè)行業(yè)的生存問題呼吁。

這個(gè)時(shí)候的劉世堅(jiān)卻離開了工作了十年的君合，轉(zhuǎn)而去創(chuàng)業(yè)，成立了一家PPP中介咨詢機(jī)構(gòu)。劉世堅(jiān)覺得，從中長(zhǎng)期來看，繼續(xù)從事基礎(chǔ)設(shè)施投融資業(yè)務(wù)，需要更廣闊的天地，律師有很多限制。領(lǐng)域比自己想到有意思，發(fā)現(xiàn)了更多的對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投融資的興趣和能力。

王守清，依然在學(xué)術(shù)界的，用中立的位置，講自己認(rèn)為正確的PPP，用自己認(rèn)為正確的方式打開PPP,布道PPP。他認(rèn)為2017年下半年對(duì)PPP的整頓是必要的，不然就會(huì)像當(dāng)初的BT被斃掉。PPP只是可選模式之一，不能什么都做PPP。

薛濤則在PPP退潮的時(shí)候，薛濤用一本書為自己這四年做了個(gè)總結(jié)。他將自己這四年，用自己的小眼睛所看到的，所想到的，出了一本書。

PPP的未來，在哪里?現(xiàn)在是PPP的冬天，那么春天還有多遠(yuǎn)?

編輯： 趙凡