第三部分，攻。
“攻”--跳出舒適圈，入局不確定。到了這個部分，企業(yè)已經(jīng)基本離開了熟悉的to G領域，大步邁向不確定性。無論是新能源、儲能、鋰電回收還是廢橡膠資源化，都無法再依賴政府給的壟斷權，企業(yè)在入局過程中承擔著巨大的風險，具備對這些領域的技術控制力和人性控制力，成為企業(yè)重要的能力結構，也是固廢行業(yè)正在摸索的方向。而我們的十大影響力企業(yè)，顯然是具備探索精神和勇于嘗試精神的代表，中國天楹在風電光伏、重力儲能、廢塑料資源化等多個領域已形成廣泛布局，旺能環(huán)境也開始進軍鋰電回收和廢橡膠資源化，未來的成績值得期待。另外我們也注意到，作為傳統(tǒng)的水處理企業(yè)，天源環(huán)保也將其業(yè)務版圖擴張到固廢領域并取得了一定成績。（相關閱讀→垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)發(fā)展的研判，固廢企業(yè)怎么辦？）所有的競爭都是你中有我、我中有你。
04行業(yè)數(shù)據(jù)分析
介紹完垃圾焚燒領域面臨的不確定性因素和確定性防御路徑后，我們再來看一下今年的行業(yè)數(shù)據(jù)。
首先看生活垃圾焚燒進度，新增規(guī)模刷新近半。從左圖看，雖然近幾年歷年新增項目數(shù)量和規(guī)模均呈現(xiàn)下降趨勢，但結合“十四五”生活垃圾焚燒規(guī)劃看，2021-2022年新增規(guī)模依然完成了“十四五”規(guī)劃新增規(guī)模的50%（右上圖）。
地級市維度看，四五線城市新增焚燒項目占比從5年前34.3%增至2022年近50%（49%），可見大、中型地級市焚燒新增規(guī)模已到頂端，四五線城市的新增量也已接近頂端。
如果按照縣城維度劃分，新增生活垃圾焚燒項目所在地為縣城的占比已從原來（9年前）的17%到現(xiàn)在（2022年10月底）的近60%（58%）。近期國家發(fā)展改革委、住房和城鄉(xiāng)建設部發(fā)布的《關于加快補齊縣級地區(qū)生活垃圾焚燒處理設施短板弱項的實施方案》對縣城生活垃圾焚燒亮起了一個紅燈，針對現(xiàn)有焚燒處理設施年負荷率低于70%的縣級地區(qū)，原則上不再新建生活垃圾焚燒處理設施。
從設計能力角度看，2022年1-10月新增生活垃圾焚燒項目規(guī)模主要集中在300到1200噸/日；并且近幾年歷年新增中300到1200噸/日規(guī)模范圍占比已從57.3%升至75.5%，換句話說，設計能力超過1200噸/日的中、大型焚燒項目新增在不斷減少，這和前面新增焚燒項目主要集中在四五線城市、縣域下沉相呼應。
前文也提到過，對于公共管理中的文件，可以發(fā)現(xiàn)，其實違背市場規(guī)律的很多文件很難被落實，文件如果背離市場發(fā)展規(guī)律就會出現(xiàn)很多問題。就如同現(xiàn)在還在發(fā)布PPP規(guī)范文件，這和半個月前國家衛(wèi)生部還在發(fā)布疫情感染數(shù)據(jù)類似，文件已和市場無法接軌，但這就是實際情況。從市場數(shù)據(jù)看（左上圖），2022年1-10月新增焚燒PPP項目占比已跌至4.26%，也就是新增項目中，幾乎所有項目都采用非PPP特許經(jīng)營模式。
從E20研究院歷年積累數(shù)據(jù)看不同所有制企業(yè)在垃圾焚燒領域的發(fā)展。總體而言，民企在垃圾焚燒領域表現(xiàn)一直不錯。再詳細分析不同性質(zhì)的國企，平臺型公司在這兩年有一定增長。
對比生活垃圾焚燒、市政污水、環(huán)衛(wèi)等領域的市場化率，焚燒領域市場化率一直非常高，2022年達到87%。同時在2019年后，已運營的生活垃圾焚燒項目大幅增長。垃圾焚燒領域的行業(yè)集中度也非常的穩(wěn)定，基本保持在60%。
從2010年開始，環(huán)境產(chǎn)業(yè)迎來上市高峰期。在十年周期里，環(huán)境產(chǎn)業(yè)中小技術企業(yè)確實更能贏得資本市場青睞，并在歷年新增上市公司里占據(jù)較大份額。而在上市板塊中，重資產(chǎn)環(huán)境公司更加傾向于滬深港，技術型企業(yè)則更多登陸于深交所和科創(chuàng)板。
水務、固廢上市公司數(shù)量占比全部環(huán)境產(chǎn)業(yè)上市公司比重約80%，30%固廢上市公司為固廢重資產(chǎn)公司。
十年之間，固廢重資產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)均值增長約26倍，凈資產(chǎn)均值增長約4倍。營業(yè)收入均值增長8倍，凈利潤均值增長4倍，這些都是不錯的數(shù)據(jù)，而且數(shù)據(jù)還處于增長勢頭之中。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量實現(xiàn)大幅好轉，企業(yè)應收帳款情況也得到一定控制，這些變化是2021年環(huán)境產(chǎn)業(yè)重大調(diào)整所帶來的。固廢重資產(chǎn)上市公司近些年的負債水平基本穩(wěn)健，凈資產(chǎn)收益率小幅增加。
編輯： 李丹
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，北京易二零環(huán)境股份有限公司總經(jīng)理，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜摇腿麪柟s亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員、中國城市環(huán)境衛(wèi)生協(xié)會垃圾焚燒專家委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中建環(huán)能等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經(jīng)大學政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環(huán)境領域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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