過去幾十年，中國水務行業經歷了顯著發展。隨著城市化進程的加快，水務行業的重要性日益凸顯，市場化改革不斷推進，投資和運營主體多元化，形成了多元競爭主體的格局。

李煒

9月25日，德勤政府與基建投融資服務領導合伙人李煒在“2025供水高峰論壇”上作了題為“以‘四化’謀劃供水企業高質量發展”的發言。他結合當前水務行業政策環境、市場形勢及各地實踐案例，深入分析行業面臨的挑戰，并從業務、發展、機制、管理四個維度提出突圍路徑，為供水企業高質量發展提供思路。

01.行業形勢：多重挑戰下的“混沌期”與“存量時代”

李煒指出，當前水務行業正處于政策與市場雙重“混沌期”，與20年前公用事業市場化改革，以及2014年PPP模式主導的清晰階段不同，受國際國內形勢影響，行業政策導向趨于模糊，市場呈現“集中化VS碎片化(特許經營投資A類和地方專營企業B類同時存在，各自有著自己的基本盤，均感到壓力和挑戰)、市場化VS逆市場化和多元化VS專業化”的復雜特征。

李煒還提到，各部委從部門角度提出的城鄉一體化、原水與供水一體化、廠網一體化、供排水一體化等，推進難度較大。核心困境在于各部門僅強調按自身管理要求推進，卻未在文件中明確資金缺口來源——建設成本與運營缺口均未說明，導致政策難以落地。

經濟發達區域因自身財力尚可應對，而西部、中部及東北等欠發達縣域成為突出難題，需回歸縣域經濟這一基層管理最小單元尋求突破。當前還面臨多重宏觀挑戰：一是宏觀經濟不確定性顯著增加;二是央企與地方國企需持續深化改革;三是投融資模式創新迫在眉睫，中央財力及土地財政難以為繼背景下，專項債、新PPP機制等均要求資金自平衡，但可實現資金平衡的項目不僅有限，且前期已基本落地，后續推進乏力。

與此同時，環保要求從中央到地方持續提升，重要性日益凸顯，行業提質增效的需求也在不斷增加，多重壓力下推進難度進一步加大。

而目前行業已明確步入“存量時代”，多項數據印證這一趨勢：

·城鎮化率從2014年的55%提升至2023年的66%，已達較高水平，未來進程或放緩;全國人口總量已達峰值，未來或呈小幅下降趨勢，生活用水量增幅將受到制約。

·供水設施固定資產投資從十年前高峰期的近800億元，下降至2023年的756億元，投資拐點顯現。

·市政供水普及率已達99.5%，新增空間極為有限;自來水廠數量開始優化整合，綜合生產能力進入平臺期。

不過，李煒也提到一個相對利好的信號：盡管人口已經出現拐點，但用水習慣的改變仍給水量帶來了一定的增長。

目前，水務行業體制機制存在的三大問題：

第一，財權事權不匹配，地方財政壓力突出

中央與地方財權、事權分配失衡問題顯著。2023年數據顯示，全國一般公共預算收入中，中央占比46%、地方占比54%;但在支出端，中央僅承擔14%的一般公共預算支出，地方需承擔86%，事權與財權高度不匹配。

當前地方主要依賴兩類工具緩解資金壓力：一是原有專項補貼，二是專項債與超長期特別國債。盡管中央已明確提出重新分配財權與事權，并開展試點(如向十幾個省份下放地方債審批權，允許地方自審自發)，但政策從決策到落地周期較長，行業目前仍處于漫長的適應階段。

第二，政企邊界不清晰，企業經營自主性受限

地方政府與地方水司的權責利邊界長期不清晰，是影響行業發展的重要問題。地方水司作為市場主體，其經營決策常受行政干預，例如地方政府要求推進城鄉一體化、區域一體化等重資產項目，可能導致企業經營節奏被打亂，自主性受限。

第三，價費機制尚未理順，投融資依賴政策

價費機制不成熟，水價難以覆蓋全生命周期成本，“成本倒掛”現象普遍。同時，行業投融資模式對政府及政策依存度高，過去三十年經歷多輪調整。對水務行業而言，2023年是關鍵節點——以“保底量”是否合規為標志，行業從“單元服務與系統服務并存”階段，正式進入“以系統服務為主”的新時期，但投融資模式仍未擺脫對政策的強依賴。

李煒強調，當前水務企業正面臨微觀、中觀、宏觀三個維度的多重挑戰，行業格局加速調整，企業需在壓力中探索破局之路。

微觀層面：盈利與現金流遭遇雙重考驗

水務企業在盈利水平修復上存在阻力，同時受政府財政緊縮影響，面臨高額應收賬款壓力。此外，重大資本投資及整合重組行為，極易導致企業現金流吃緊，成為制約其短期發展的關鍵痛點。

中觀層面：增長邏輯切換，管理與創新成核心抓手

行業增速顯著放緩，增量市場空間有限，未來競爭聚焦存量領域。在此背景下，運營能力提升成為效益增長的關鍵，資產管理、漏損管理、客戶關系、數據治理、人員技能轉型及研發創新等領域，均存在較大優化空間，推動行業從“規模擴張”向“質量提升”轉型。

宏觀層面：格局重塑，韌性發展需多維突破

水資源短缺與區域分布不均的現狀，為行業帶來市場機遇的同時也提出挑戰。此外，跨行業合作(從市政領域向工業領域延伸)以及循環經濟、可持續發展理念的深化，正重塑水務行業格局，企業需在資源布局、產業協同等方面構建發展韌性，以適應長期發展趨勢。

面對三重挑戰，水務企業需通過精細化管理、技術創新與戰略布局，探索可持續發展路徑，助力行業實現高質量升級。

02. 破局路徑：“四化”策略助力企業突圍

面對行業困局，李煒提出“四化”發展路徑，為供水企業提供具體方向。

一、業務多元化：尋求更有韌性、高質量發展的業務格局

水務行業從ToG向面向企業(ToB)和消費者(ToC)的服務型、市場化模式轉型，從水的供應商轉變為綜合的水環境服務商，提高水務企業的經營韌性，促使水務企業更高質量發展，最終成為水價值創造者。需因地制宜，結合資源稟賦選擇合適賽道，優先布局競爭小且適配自身優勢的領域。比如二次供水、直飲水、包裝水、超純水、光伏發電等。

第一，二次供水業務。需配合地方政府出臺標準化規范，明確運營維護收費模式，推動業務標準化落地。

第二，直飲水業務。“十五五”期間值得重點布局，當前規模雖小但行業已有嘗試(如中國水務直飲水收入占比超13%)。

第三，包裝水業務。包裝水和供水行業的關聯性很強，目前面臨與農夫山泉、娃哈哈等行業巨頭的競爭困局，可發揮資源優勢，聚焦地方政府、國企的會議及機關指定用水市場，提供定制化包裝服務，走差異化競爭路徑。

第四，超純水業務。超純水業務可向工業水領域延伸，積極響應工業需求。業務可進一步擴深至工業污水處理，思路為“先供后治”：先提供工業供水(如供熱行業冷卻水等工業需求)，再同步切入工業污水治理端口。

這一領域在經濟發達與欠發達地區均有機會：經濟發達地區產業集聚度高，可聚焦優勢產業發力。例如蘇伊士兩三年前制定業務規劃時，便依托區域產業集聚特點，將技術能力、業績及資源向光伏領域傾斜，成效顯著。經濟欠發達地區多為資源型產業(如挖煤、挖礦等)，此類產業必然產生污水，探索污水集約化治理模式，亦是值得深入探討的方向。

李煒指出，以上四類供水方式分別代表了消費品、服務、工業技術和城市基建四大市場邏輯。其中，直飲水和超純水因具備高附加值、技術壁壘或服務粘性，展現出更強的市場發展潛力;而包裝水和二次供水雖規模龐大，但面臨增長瓶頸或低利潤挑戰。未來，“水質安全+智能化+綠色可持續”將成為各細分市場價值提升的核心驅動力。

二、區域一體化：推進城鄉供水一體化

大力推進城鄉供水一體化，已成為當前我國城鄉融合發展和鄉村振興戰略中的持續性重點工作。國家高度重視農村供水工作，2025年中央1號文件明確要求“分類推進城鄉供水一體化、集中供水規模化、小型供水規范化建設，有條件的地方可推行農村供水縣域統管和專業化管護”。

李煒提到，杭州、合肥等地都在推動區域一體化。其中，2025年近期的重慶案例頗具參考價值：對條件成熟的區域直接進行股權合并，對暫不成熟的采取托管模式，通過委托運營實現事實上的統一，形式層面再逐步完善，這一思路可供各地參考借鑒。

三、價費合理化：供水調價處于“窗口期”

2024年間，全國20多個城市地區相繼通過價格聽證對水價進行了調整。價費不斷走向合理化，不僅有利于地方水司及水務龍頭企業緩解部分成本倒掛難題，更重要的是能夠更好、更穩定地提供優質供水服務。

四、管理精細化：提升運營與治理效能

管理精細化角度，李煒著重提及兩大方向：一是存量項目提價修約，極具研討價值，實施后或直接帶來效益;二是智慧水務。

此外，作為水務行業主力的地方水務企業，管理模式仍有提升空間。“十五五”規劃明確后，考核機制將直接影響組織架構、內控制度及薪酬績效激勵體系，包括定崗定編定員的“三定”方案。各地雖有經驗教訓，但需多對標同類企業，借鑒他山之石。

編輯：趙凡