二、投資一線城市項(xiàng)目的小股權(quán)并發(fā)揮其運(yùn)營優(yōu)勢(shì)

結(jié)合“表 5-1：威立雅在中國市政項(xiàng)目不完全匯總”進(jìn)一步分析，威立雅在華發(fā)展以2002 年的上海浦東項(xiàng)目為分界，之前的項(xiàng)目是以威立雅自己為主體實(shí)投，而在之后的項(xiàng)目都在投資上退居次要位置，而在運(yùn)營上占據(jù)核心。2018 年，威立雅在中國的特許經(jīng)營項(xiàng)目控股比例在21%到 50%之間，其主要采取的做法是和中國企業(yè)成立合資公司，或與金融機(jī)構(gòu)成為合作伙伴，以期建立更加緊密、靈活的關(guān)系，憑借自身的運(yùn)營優(yōu)勢(shì)開拓市場，同時(shí)又可與合作企業(yè)分?jǐn)偼顿Y責(zé)任及風(fēng)險(xiǎn)。威立雅以此方式實(shí)現(xiàn)了以投資為主導(dǎo)的控股模式到以經(jīng)營權(quán)為主導(dǎo)的運(yùn)營模式，由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型以充分發(fā)揮其管理運(yùn)營商的角色。

三、轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略重心至技術(shù)高度相關(guān)的工業(yè)領(lǐng)域

在環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，工業(yè)危廢企業(yè)為排放廢棄污染物付費(fèi)的意識(shí)和能力提高，威立雅利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)果斷將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移至和威立雅現(xiàn)有技術(shù)高度相關(guān)的工業(yè)領(lǐng)域。通過在工業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)的綜合覆蓋，為工業(yè)企業(yè)提供生產(chǎn)用水的同時(shí)，對(duì)其生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的污水進(jìn)行無害化處理及再利用，即提供從上游到下游的整體解決方案。

截至目前，威立雅在中國已取得多個(gè)重要工業(yè)廢水項(xiàng)目(參見表 5-2)，特別是 2016年取得的燕山石化項(xiàng)目，是公司進(jìn)入中國以來簽訂的工業(yè)領(lǐng)域最大的合同。該項(xiàng)目可為整個(gè)廠區(qū)提供水循環(huán)系統(tǒng)的全方位管理服務(wù)，合同期25年，預(yù)計(jì)營業(yè)收入可達(dá)32.7億歐元。

四、利用工程技術(shù)及管理上的優(yōu)勢(shì)橫向發(fā)展，積極發(fā)展廢棄物管理項(xiàng)目

為了實(shí)現(xiàn)在中國市場的進(jìn)一步擴(kuò)張，威立雅充分發(fā)揮其橫向整合的優(yōu)勢(shì)，2010年公司把涉足廢棄物管理市場當(dāng)作下一步的發(fā)展重心，即利用城市水務(wù)服務(wù)、廢棄物綜合處理、以及能源服務(wù)上知識(shí)和技術(shù)的相似性，使得工程技術(shù)以及管理上的優(yōu)勢(shì)可以共享，從而取得規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，威立雅在中國共運(yùn)營20多個(gè)廢棄物管理項(xiàng)目(參見表 5-2)，業(yè)務(wù)范圍包括垃圾衛(wèi)生填埋、填埋氣發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電、危廢綜合處理等，威立雅已成為中國最大的外資廢棄物管理公司之一。就項(xiàng)目比例及處理規(guī)模而言，威立雅著重發(fā)展危廢處置業(yè)務(wù)。

6.2 蘇伊士在華發(fā)展戰(zhàn)略

21 世紀(jì)蘇伊士把拓展的重心轉(zhuǎn)到中國并通過以下幾大戰(zhàn)略來迅速占領(lǐng)市場：

一、通過合資的形式與政府或公用事業(yè)公司進(jìn)行合作，尋找打入中國市場的突破口

1985 年，蘇伊士與香港新創(chuàng)建集團(tuán)共同組建了中法水務(wù)，作為蘇伊士環(huán)境在華水務(wù)業(yè)務(wù)的開發(fā)和經(jīng)營平臺(tái)。

1992 年中法水務(wù)與坦洲鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司合作，成立中國第一家中外合資供水企業(yè)——中山坦洲自來水有限公司，開啟外資直接投資水務(wù)行業(yè)的大門。

2006 年，中法水務(wù)與重慶水務(wù)合資組建中國第一家水務(wù)領(lǐng)域的中外投資公司—重慶中法水務(wù)投資有限公司，雙方合作不再停留在項(xiàng)目層面，合作方式更加靈活、緊密。

通過與當(dāng)?shù)卣虍?dāng)?shù)卣煜碌钠髽I(yè)進(jìn)行合資、合作，蘇伊士找到了打入中國市場的突破口并不斷拓展其中國業(yè)務(wù)。

二、利用先進(jìn)的技術(shù)與工程經(jīng)驗(yàn)打破行業(yè)壁壘

1975 年，蘇伊士水處理工程子公司得利滿利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)，簽訂了中國市場第一份合約—遼陽石化污水處理項(xiàng)目，出口整套生產(chǎn)車間設(shè)備，進(jìn)入中國市場。上世紀(jì) 80 年代之前，中國的水務(wù)市場一直處于國有化運(yùn)營階段，外資很難介入。但當(dāng)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平落后，水處理市場更是落后發(fā)達(dá)國家二、三十年，相比而言，外資企業(yè)積累了多年的技術(shù)與工程經(jīng)驗(yàn)，先進(jìn)的工藝有利于削減項(xiàng)目成本、提高運(yùn)營效率。因此，專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)成為蘇伊士打破行業(yè)壁壘、進(jìn)入中國市場的突破口。

三、由供水業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)

從表 5-3 項(xiàng)目簽訂情況來看，2002 年之前，中法水務(wù)簽訂的基本為飲用水項(xiàng)目，2002 年之后，其業(yè)務(wù)范圍依次向全方位供水、工業(yè)水處理、污水處理、淤泥處理、O&M 服務(wù)等領(lǐng)域擴(kuò)展。蘇伊士通過與當(dāng)?shù)卣聦倨髽I(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并在具體項(xiàng)目的推進(jìn)過程中逐漸鞏固其作為政府長期優(yōu)先合作伙伴的地位，提供從供水，到污水、淤泥處理，再到工業(yè)水處理的全方位產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

四、充分利用改革開放吸引外資的政策

20 世紀(jì) 80 年代末，中國政府開始推行水務(wù)行業(yè)的市場化改革，90 年代，政府開始鼓勵(lì)外商直接投資水務(wù)市場。

2002 年，新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》放松對(duì)外資投資水務(wù)管網(wǎng)的限制，同時(shí)《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進(jìn)程的意見》等政策加速水務(wù)行業(yè)的開放與市場化改革。蘇伊士開始采用直接投資中國市政工程項(xiàng)目的方式全面投資水務(wù)行業(yè)。

政府鼓勵(lì)外國資本采取獨(dú)資、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)，并建立起市政公用行業(yè)特許經(jīng)營制度。蘇伊士利用新出臺(tái)的政策積極參與對(duì)市政公用設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，同時(shí)利用在水務(wù)管理上先進(jìn)的知識(shí)、技術(shù)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)開拓中國市場。

五.加大了在工業(yè)領(lǐng)域的投資力度，提出了循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式

蘇伊士近幾年放緩了市政領(lǐng)域的擴(kuò)張步伐，轉(zhuǎn)向發(fā)力工業(yè)市場，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，并試圖拉平市政與工業(yè)的業(yè)務(wù)占比。工業(yè)園區(qū)因產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，成為工業(yè)發(fā)展的重要載體。但環(huán)境問題隨之而來，針對(duì)我國大量工業(yè)園區(qū)存在底數(shù)不清、監(jiān)管能力薄弱及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高等諸多問題，蘇伊士提出了循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式。通過“減量化、再利用、資源化”的處理模式優(yōu)化資源的利用效率，降低廢棄物的排放。

目前，蘇伊士正在給中國內(nèi)地包括上海化工園區(qū)等 10 余個(gè)工業(yè)園區(qū)提供專業(yè)的環(huán)境服務(wù)和管理。2018 年底，蘇伊士的工業(yè)業(yè)務(wù)占比已達(dá) 41%，逼近 50%的目標(biāo)。

七、威立雅、蘇伊士相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析

一般來說一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期方能反映一家企業(yè)的特點(diǎn)、問題及所呈現(xiàn)出來的趨勢(shì)。通過分析從 2008 到 2018 年十年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合收入指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模、杜邦分析、現(xiàn)金流情況、市場情況等進(jìn)一步闡述威立雅、蘇伊士的運(yùn)營發(fā)展情況及戰(zhàn)略。

編輯：趙凡