“水業戰略論壇如今已經走過十九年，感慨頗多。這十九年，有幸見證了中國水業的市場化改革，見證了水業市場的風風雨雨，也有幸推動了很多企業的成長。”E20環境平臺董事長、首席合伙人、研究院院長傅濤在2021年(第十九屆)水業戰略論壇上感慨。

　　如今水業市場進入一個新的發展階段，每當一個五年規劃結束，迎來一個新的五年規劃的時候，大家都在思考前進的方向，但有時候也會看不清方向。論壇上，傅濤作了題為“高質量背景下的雙百跨越”的發言，為行業指點迷津。

傅濤

　　2020年產業洗牌洗得很猛，新貴上市速度驚人。五年以前，行業洗牌是大企業吞并小企業，現在的洗牌是龍頭企業的洗牌。過去兩年大約有20家行業仰慕的龍頭企業實控人發生變更。以前“洗小牌”的時候，看上去是一種旁觀者的角度，但是“洗大牌”的時候，行業多多少少會有些震動。以前對標的很多企業突然發現沒了，或者不是原來的樣子了，很多企業感到一種迷茫。如果前面的“大牌”是前浪的話，后面的企業就是后浪。但也看到一種希望，去年大約有15家環保公司重新IPO，后浪未必比前浪差。

　　未來五年產業之路

　　未來五年的環境產業之路面臨怎樣的機遇和挑戰呢?

　　第一，平臺公司興起與傳統市場的擠壓。近些年，大量的平臺公司蜂擁而起，這在一定程度上豐富了產業力量，增加了產業資本，也擠壓了原來本不廣闊的市場空間。

　　第二，公平與效率的矛盾與取舍，影響項目收益。如果過去30年的改革是以效率為中心的，那么現在越來越多地在強調公平。這在一定程度上影響了預期的價格調整，對公平的制約，在制約著調價的思路。

　　第三，資產國有化加速，資產與運營的分離。2020年，國有資產分化，國企改革，大量央企進入環保行業。行業的增長模式發生了變化，發展速度下降，走向高質量發展之路。

　　第四，經濟增長模式的挑戰，政府支付能力的收縮。雖然地方政府比原來任何時候都有錢，但是在靈活支配收入上比任何時候都少，地方政府在公共服務的采購上變得拮據，因為項目越來越多。

　　第五，賬期延長，鍋多與蓋少的矛盾加劇。以前污水處理做得游刃有余，現在處理的污水中還夾雜著大量的雨水，處理難度增大。而且現在政府財政的“蓋子”不夠了，原來五個蓋子蓋十個鍋沒問題，現在手慢了，十個鍋蓋不住了，只能蓋五個鍋，這就注定五個鍋沒有蓋子。

　　如何理解變局?

　　行業進入了一個新時代，面臨百年未有之大變局。新時代是挑戰，也是機遇。

　　2021年是十四五規劃的開局年，是個非線性的折點。“十四五”規劃不能把“十一五”、“十二五”、“十三五”的數據簡單做一個延長線，因為很多規律發生了變化。需要重新分析未來，重新看待未來，這也是論壇的初心。

　　如何理解這個變局？從三個方面談談我的看法。

　　宏觀上，中美關系發生變化，回不到從前了。價值觀發生轉變，過去只有一個價值觀，即美國主導的西方價值觀體系。最近的中美戰略對話，意味著世界將有兩個價值主張。社會、經濟、文化 、政治、生態等方方面面都會產生碰撞，“新冠疫情防控”只是價值觀交鋒的第一幕。

　　中觀上，首先，現在強調的是人民對美好生活的向往，現在的社會是以理性為基礎的感性社會。美好生活很大一部分是感性成分。老百姓的鼻子是判斷垃圾焚燒廠排放二噁英的唯一標準，而不是監測儀器；其次，行業對標的方向也在發生變化，現在環境產業對標的是人民需求，而不是對標國際；第三，國家發展的路徑不一樣了，從基礎到高質量，從小康到現代化；第四，新國際化，從全面融入國際到內外雙循環；第五，構建綠色低碳循環的經濟體系。2月22日，國務院發布了《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》，綠色不僅僅是環保，不僅僅是末端，還要改變城市結構，改變一、二、三產業所有的綠色要素。

　　微觀上，產業重心從末端轉移到全過程。首先，支付路徑上，環境產業原來是躺在環境責任主體上面的一個服務業，具體講，有兩個責任主體，一個是地方政府，一個是工業企業。現在政府支付獨木難支，而且僅僅靠責任主體的支付，不足以支付產業；其次，環境產業的PE值在2017年之后出現斷崖式下降，回歸到了理性，資本市場對環境產業變臉了，環境產業不再是被資本高看的一個概念；第三，絕大部分企業起源于點狀服務，但是無論哪個點都不可能是藍海，以點狀服務為基礎的企業戰略之路越來越窄。

　　面向未來，產業方向在哪里?

　　產業大變革是必然。那么，面向未來，產業方向在哪里?先分析產業本質的三個層次。

　　第一層次：基礎設施建設

　　所有的產業第一階段都在圍繞建設展開，大部分的收益并不是服務產生的價值，而是資產產生的收益。公共服務收入的比重不到20%，資產能得到80%的收益。因此，產業的本質在第一階段是被掩蓋的。

　　第二層次：基礎公共服務

　　大部分設施建完之后，進入后PPP時代或者后BOT時代，環境產業真正回歸公共服務，被資本所掩蓋的公共物品特征在顯現與強化。2015年“三個十條”的發布，宣告環境產業進入到一個以服務為核心的時代。設施建設的目的是為了創造環境價值，不是為了建設，建只是手段。公共服務一旦亮出了它的本質，就面臨實質的問題，公共服務的收益能那么高嗎?如果是高端的服務，可以上不封頂，如果是基礎公共服務，就會受到價格的限制。

編輯：徐冰冰