畢馬威咨詢李煒：PPP 模式在城市地下綜合管廊項目中的運用

時間：2016-11-19 10:46

來源：財政部PPP中心

作者：李煒

(三)鼓勵資產(chǎn)證券化，降低融資成本。

在建立了合理的付費機制，管廊建設(shè)運營單位達標(biāo)運營的前提下，城市地下綜合管廊項目將具有穩(wěn)定的收入來源，屬于風(fēng)險相對較低的項目，此種項目往往能夠吸引社會閑散資金。鼓勵管廊建設(shè)運營單位通過資產(chǎn)證券化的方式募集民間資本，不僅能夠盡快籌集項目建設(shè)資金，而且能夠激發(fā)民間資本活力。目前，國家已出臺了相關(guān)政策鼓勵管廊建設(shè)單位進行資產(chǎn)證券化，發(fā)改委辦公廳發(fā)布關(guān)于《印發(fā)城市地下綜合管廊建設(shè)專項債券發(fā)行指引》的通知中明確“鼓勵各類企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、項目收益?zhèn)⒖衫m(xù)期債券等專項債券，募集資金用于城市地下綜合管廊建設(shè)。在償債保障措施較為完善的基礎(chǔ)上，企業(yè)申請發(fā)行城市地下綜合管廊建設(shè)專項債券，可適當(dāng)放寬企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件。”

目前我國正大力推進城市地下綜合管廊建設(shè)，管廊建設(shè)作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要部分，是各地政府今后的常態(tài)工作。我們認為，對于管廊建設(shè)，既要堅持“統(tǒng)籌實施”， “新區(qū)先行建設(shè)、老區(qū)配合舊城改造建設(shè)”的方式，以期實現(xiàn)管廊建設(shè)與道路建設(shè)、河道治理、地下空間開發(fā)等統(tǒng)一規(guī)劃、同步建設(shè);同時也需堅持“合理布局”，優(yōu)先選擇在高密度建設(shè)地區(qū)、道路運輸繁忙、交通量大地區(qū)及地下空間開發(fā)利用需求高的地區(qū)進行建設(shè)，如此才能提高項目的最大功效。

現(xiàn)階段地下綜合管廊PPP項目的重點在于建設(shè)，但從全生命周期進行考察，PPP項目的重點應(yīng)著眼運營。衡量一個PPP項目實施的好壞，不僅要看建設(shè)的質(zhì)量，更要看全生命周期的運營效果，這才是評價PPP項目是否成功的關(guān)鍵。

PPP項目的實施具有特殊性，需要借助法律、技術(shù)、財務(wù)等多方專業(yè)力量，地下綜合管廊作為新興領(lǐng)域，更應(yīng)充分利用各專業(yè)機構(gòu)，結(jié)合項目實際情況，因地制宜的進行項目實施，才能完成真正意義上的PPP項目。

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編輯：趙凡

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