水務(wù)領(lǐng)域多年的改革過程，正是典型的中國改革歷史的縮影。同理，水務(wù)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，也與國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢分不開。在2018（第十六屆）水業(yè)戰(zhàn)略論壇中，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任、中國發(fā)展研究基金會(huì)副理事長劉世錦向與會(huì)人員系統(tǒng)介紹了中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與高質(zhì)量發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)形勢

劉世錦介紹，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了30年的高速增長以后，從2010年一季度開始下行。至今已有8年，其中大部分時(shí)間經(jīng)濟(jì)是下行的，由10%的高速增長轉(zhuǎn)向中速增長，這是增長階段的規(guī)律。最近十九大報(bào)告中的一個(gè)重要的判斷——我國經(jīng)濟(jì)正在由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這與中速增長的內(nèi)涵是一致的。

在過去七八年的時(shí)間里頭，盡管經(jīng)濟(jì)有起伏，但總體良好。從2016年開始，中國經(jīng)濟(jì)開始觸底，進(jìn)入中速增長的平臺。為什么作出這個(gè)判斷？劉世錦解釋，從需求側(cè)來看，中國經(jīng)濟(jì)過去長時(shí)間的高速增長，主要靠高投資拉動(dòng)，而高投資的主要來源有三：第一是出口，第二基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，第三房地產(chǎn)投資。從過去的情況來看，出口這一項(xiàng)從以往20-30%的速度降為負(fù)增長，去年恢復(fù)了正增長，未來的出口增長數(shù)據(jù)會(huì)保持在5-6%左右，成為常態(tài)；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資包括水務(wù)投資，近幾年增長速度較高，但也已過峰值；房地產(chǎn)行業(yè)的歷史需求峰值，也就是在工業(yè)化、城市化發(fā)展的幾十年上百年進(jìn)程中，需求量最大或者增長速度最高的那個(gè)點(diǎn)，在2013年已經(jīng)出現(xiàn)了，此后房地產(chǎn)投資總體是一個(gè)下行的態(tài)勢。綜上來看，三個(gè)靴子已經(jīng)落地了。

供給側(cè)方面，我國這幾年進(jìn)行了供給側(cè)的改革，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容就是去產(chǎn)能。雖然是政府在推動(dòng)，但更重要的還是市場因素。該項(xiàng)工作在過去兩三年時(shí)間還是取得很大的進(jìn)展，一項(xiàng)明顯的數(shù)據(jù)就是，工業(yè)品出口價(jià)格PPI經(jīng)歷了54個(gè)月的負(fù)增長以后，2016年下半年恢復(fù)了正增長。工業(yè)企業(yè)盈利狀況經(jīng)歷了一年多的負(fù)增長，在2016年下半年恢復(fù)正增長，去年工業(yè)企業(yè)大概有20%以上利潤的增長率。

“綜合需求和供給兩個(gè)方面，應(yīng)該說經(jīng)濟(jì)開始觸底了。但是觸底是一個(gè)反復(fù)的過程。2016年下半年是第一次觸底，2017年觸底使得‘進(jìn)入中速增長平臺’這樣一個(gè)判斷得到初步證實(shí)。”觸底會(huì)不會(huì)反彈？在過去一年多的時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了一些令人鼓舞的展望，有人說中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)U型或V型翻轉(zhuǎn)，有人說中國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)新的增長周期，出現(xiàn)7%、8%的增長。但劉世錦認(rèn)為，從研究的角度來講，不可能出現(xiàn)太大的反彈。“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走過了高速增長階段，進(jìn)入中速增長階段，期待重回高速增長的想法是不切實(shí)際的。日本、韓國、臺灣、香港、新加坡，這些東亞經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了擠壓式增長后，都出現(xiàn)了從高度轉(zhuǎn)向中速的過程。”

劉世錦認(rèn)為，進(jìn)入中速階段的主要原因有三個(gè)方面，第一，房地產(chǎn)行業(yè)，以及一些重要的工業(yè)產(chǎn)品，像煤炭、鋼鐵等終端需求，出現(xiàn)了歷史需求峰值，出現(xiàn)以后，就會(huì)往下走；第二，人口和勞動(dòng)力的總量與結(jié)構(gòu)發(fā)生重要變化，從2012年開始，中國15到59歲的人口每年減少200萬人；第三，資源環(huán)境約束邊界臨近，已經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)底線，最典型的就是霧霾。“經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來了，大家都吃得飽穿得暖，但到了周末卻因?yàn)殪F霾無法出門散步，那搞經(jīng)濟(jì)建設(shè)到底為了什么？因此，這一類增長的產(chǎn)能還得往下減。”

2016年下半年，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)反彈。劉世錦分析，這主要是由加存貨和出口回升引起的，終端需求和總需求仍在下行。下圖是國務(wù)院發(fā)展研究中心開發(fā)的一個(gè)宏觀和產(chǎn)業(yè)實(shí)時(shí)在線預(yù)測分析的工具，用以預(yù)測半年以后的變化。圖中有幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的走向：淺色綠線代表總需求，總需求一直是在下降；深色綠線代表存貨量，在2016年下半年的反彈中，總需求仍還在下降，只有存貨在上升，帶動(dòng)了條紫色線的上升，也就是工業(yè)品出廠價(jià)格提升。紫色線的最高點(diǎn)在2017年一季度已經(jīng)出現(xiàn)了。

從供給的角度來看，下圖中藍(lán)色線代表工業(yè)增加值，略有回升；黑色的線是生產(chǎn)性投資，繼續(xù)下行，并未回升。“為什么產(chǎn)出會(huì)增加呢？大家注意最上面那條紫紅色線，代表產(chǎn)能利用率。簡單地說，終端需求并沒有回升，只是存貨在回升，產(chǎn)生了一些需求。從供給的角度來講，主要是產(chǎn)能利用率提升了，帶動(dòng)了這兩個(gè)增長。這幾個(gè)特征就注定這一輪回升的時(shí)間不會(huì)太長。”劉世錦總結(jié)。

劉世錦判斷，2018年上半年總需求將出現(xiàn)季節(jié)性回升，但仍有一個(gè)很大的不確定因素，就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中的地方債。根據(jù)劉世錦的研究，和相同發(fā)展階段的發(fā)達(dá)國家相比，我國的基建投資比重過高。過高的增速與地方政府的發(fā)債行為有很大的關(guān)系。“地方政府投資錢從哪來？主要是地方債。地方公開的債務(wù)是17萬億左右，但隱性債務(wù)還有很多，包括地方專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、PPP等。相當(dāng)一部分，需要地方政府來承擔(dān)最終的償還責(zé)任。這就相當(dāng)于地方的債務(wù)有些是過高了。”據(jù)悉，中央現(xiàn)在提的是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，首要便是金融風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)首推地方債務(wù)，地方債務(wù)里面又首推地方的隱性債務(wù)。因此，劉世錦認(rèn)為：“力度加大以后，對基建投資會(huì)有一定影響。今年基建投資的增長速度如果回落一點(diǎn)的話，那是很正常的。”

劉世錦分析，總的來講，中國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入終端需求趨穩(wěn)，存貨、生產(chǎn)性投資等成為波動(dòng)主因，即大L型下邊加小W型波動(dòng)的狀態(tài)，進(jìn)而轉(zhuǎn)入一個(gè)動(dòng)能轉(zhuǎn)換、穩(wěn)定性和可持續(xù)性較強(qiáng)的增長階段。從中長期看，終端需求有一定的下行空間。中國經(jīng)濟(jì)目前不可能再追求過高的不切實(shí)際的高增長，首要任務(wù)是做實(shí)做優(yōu)，為高質(zhì)量發(fā)展打好基礎(chǔ)。“我們需要降風(fēng)險(xiǎn)、擠泡沫、增動(dòng)能、穩(wěn)效益，提高增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。降風(fēng)險(xiǎn)就是降低地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括部分企業(yè)過高的杠桿率；擠泡沫就是部分城市的房地產(chǎn)泡沫，增動(dòng)能就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新發(fā)展的動(dòng)能，穩(wěn)效益，是保證企業(yè)能有比較均衡、持續(xù)的盈利。”

編輯：李艷茹