11月并購地圖：市場保持活躍，海外并購可圈可點

時間：2015-12-09 11:11

來源：宇墨Umore

作者：史方標崔超

11月，環保行業發生9例并購，涉及交易總金額達27.1億元。年中宇墨咨詢曾經對環保行業今年的并購數和金額分別做出過100和400的預測，截止11月底，這兩個數字達到94個和404億元，已經基本達到預期值。年末還有一個月時間，可以預計2015年環保行業并購規模將小幅超過預期。

? 進擊的園林企業。東方園林繼續大手筆收購，繼上月花費14.6億元收購危廢處理公司之后，本月再次花費接近13億元收購兩家水處理公司，進一步擴大環保業務版圖。除今年頻頻出手的東方園林之外，鐵漢生態、普邦園林都在今年有對環保企業進行收購的動作，此外，嶺南園林、棕櫚園林也曾對外表示過對環保標的的興趣。毫無疑問，園林企業已成為最熱衷向環保行業靠攏和轉型的企業類型之一。

? 海外并購可圈可點。 11月，巴安水務和云南水務兩家水務企業分別對奧地利水處理設備公司和泰國垃圾發電公司實施收購。這兩起并購都有可圈可點之處，前一收購性價比極高：標的公司前身成立于1949年，為世界上第一家取得氣浮技術（DAF）專利的公司。收購該公司除將增強巴安水務在工業水處理領域的實力之外，KWI憑借不錯的營收數據（收購P/E約10倍左右）也將有助于提高買家的盈利水平。而成立僅一年多的云南水務的此次收購則開了區域型環保環境服務商（也即E20環境產業研究院定義的B方陣企業）對外收購資產型標的，進行海外環保項目的投資運營的先河，盡管收購資產體量不大，但對該類型環保企業的“走出去”戰略有重要的借鑒意義。此外，值得注意的是，此前出現的“走出去”型收購案例的目標地多為西方發達國家（如北控收購威立雅葡萄牙水務資產、首創集團收購新西蘭固廢處理商等），而此次并購的目標市場為同屬發展中國家的泰國。宇墨咨詢認為，環保需求更為廣大，進入門檻更低，資金需求更低的發展中國家環境保護市場將在未來成為更為主流的趨勢。

2015環保企業環保行業并購趨勢：累計金額（億元）與數量