風起于青萍之末。近日，上海市城市建設投資開發(fā)總公司和北京排水集團有限責任公司先后傳出重大戰(zhàn)略調整消息。這代表著地方性國企，這一支在市政水務行業(yè)占據最大份額的產業(yè)主體正在轉型，而這一變化將如巨浪般沖擊水務產業(yè)。

7月18日，上海城投全資子公司上海城投水務（集團）有限公司揭牌成立，上海城投定位于走專業(yè)化路線“打造城市基礎設施整體解決方案供應商”的新戰(zhàn)略。上海城投整合重組系統內的水務類企業(yè)，將下屬5家全資分公司和1家合資公司裝進城投水務，實現原水制取1524萬噸/日、自來水供水777萬噸/日，污水處理518萬噸/日的業(yè)務能力。新公司按照現代企業(yè)制度，實行董事會領導下的總經理負責制。

兩個月后，9月18日，北排集團與國投創(chuàng)新投資管理公司宣布組建合資公司，北排將旗下污水處理、再生水利用和污泥處置等板塊的核心資產作價70億元注入新組建的北京北排水環(huán)境發(fā)展有限公司，國投創(chuàng)新以30億元現金入股。并且，北排水環(huán)境出資30億元，與全國社保基金、中國工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行共同發(fā)起規(guī)模100億元的國投水環(huán)境（北京）基金，為未來水務業(yè)務提供資本金。

這看似是兩種不同的市場化路徑，一種是內生性生長，以降本增效為目的對業(yè)務體系進行調整；另一種是迫于融資壓力，并以此為契機，借助外力發(fā)展。

北排改革的直接動力是緩解資金壓力。《北京市加快污水處理和再生水利用設施建設三年行動方案（2013－2015）》規(guī)定，北京市將新建日處理規(guī)模158萬噸的再生水設施、6128噸的污泥無害化處置設施，升級改造現有污水處理廠、75座雨水泵站，建設和改造355公里排水管網、110公里再生水管線等。這個重任交給了北排集團。龐大的資金需求，如果通過銀行貸款解決，將使企業(yè)背負高額的債務，而引進金融公司可搭建集團、合資公司、水環(huán)境基金三級融資平臺，撬動更多的社會資本投入，為實施《行動方案》解除后顧之憂。

但是擘肌析理，這兩種路徑又都指向了同一個發(fā)展方向。北排此前已進行了類似的內部改革，成立了污水及再生水處理設施融資建設、運營管理、科研開發(fā)、技術服務等十余個專業(yè)化公司，加強產業(yè)鏈，增強企業(yè)的專業(yè)能力。這可視作地方國企水務市場化改革的第一步驟。第二步是積極引進投資方，借力資本實現企業(yè)的跨越式增長，比如北排引進國投創(chuàng)新，上海城投控股引進弘毅基金入股10%。第三步是走出區(qū)域，從區(qū)域性水務集團邁向全國性水務集團。

只是從目前來看，北排的擴張速度應該更快，目標更清晰。北排集團董事長林雪梅明確提出，在完成北京市政府的“三年規(guī)定動作”后，合資公司將向全國市場擴張，目標是從區(qū)域性的水務公司發(fā)展為千萬噸級的全國性乃至世界級水務集團，最后登陸資本市場，屆時國投創(chuàng)新可實現退出。相形之下，上海城投并未提出上市目標，發(fā)展速度稍嫌緩慢。

若將北排、上海城投歸結為地方國企改制的同一類型，北控水務的混合所有制之路則與之不同。2008年，北京控股(0392.HK)通過收購香港上市公司上華控股(0371.HK)更名北控水務集團有限公司，其后并購中科成環(huán)保集團，成為北控集團旗下專業(yè)的水務及環(huán)境業(yè)務平臺。上市6年，北控水務呈現了超常規(guī)發(fā)展，截至2013年底，公司總資產由2008年底的42億元增長到330億元，股標市值突破400億元，水務業(yè)務規(guī)模超過1600萬噸/日。

混合所有制改革被認為是北控水務快速發(fā)展的重要原因之一。北控水務主席張虹海曾經表示，北控集團的國企背景加上民營企業(yè)家的“狼性”，兩者結合，各取所長，才造就了北控水務連續(xù)幾年超乎想象的高增長。

清華大學環(huán)境學院環(huán)保產業(yè)研究中心副主任、E20環(huán)境平臺高級合伙人薛濤分析，北控水務與北排、上海城投市場化路徑的最大差別在于：一，雖然身份同為國企，但實行的體制有所不同。北排、上海城投屬專營公司，實行的是“報銷制”，仍然帶有濃重的事業(yè)單位色彩，而北控水務一直是市場化企業(yè)，幾乎所有項目都是通過簽署特許經營權協議取得；二，引進的合作伙伴不同。國投創(chuàng)新、弘毅基金都是金融機構，且國投創(chuàng)新脫胎于國有企業(yè)，有多大力量能夠推動國企市場化轉型有待觀察。而北控水務與中科成的聯姻，是國營資本與民營資本名副其實的結合，中科成是長期處于市場一線的民營企業(yè)，血脈里流淌的是市場化的血液，這種“狼性”文化也必將帶動北控水務迅猛發(fā)展；其三，北排合資公司的治理結構是否有所改變，目前仍然看不到明顯的變化。因此，北排、上海城投的市場化改制，僅僅是“萬里長征”的第一步。

北控水務執(zhí)行董事李力指出，北控水務在香港的營商環(huán)境中培養(yǎng)出來的尊重客觀規(guī)律、尊重商業(yè)環(huán)境、尊重資本市場對盈利能力的重視，與民營企業(yè)價值觀的融合，是北控水務混合所制成功的基礎，很難被別人復制。

地方性國企改革的驅動力來自于政策及資本的雙重壓力，十八屆三中全會提出，將“積極發(fā)展混合所有制經濟”作為深化國資國企改革的重要工具，在水務領域，政府采購公共服務徹底改變了原有的市場商業(yè)模式，地方性國企很難再維持過去四平八穩(wěn)、偏安一隅的發(fā)展思路。

但是E20研究院發(fā)布的藍皮書指出，水務國企改革，要特別處理好企業(yè)收益與公共服務保本微利關系的問題，要建立健全法人治理結構代替行政干預，這也許會成為水務企業(yè)發(fā)展混合所有制的“軟肋”。

北排、上海城投嘗試的市場化改革，是水務領域推進混合所有制“深改”的縮影。混合所有制改革目前還處在試點階段，而水務企業(yè)寄望于它帶來新的市場機遇。北排水環(huán)境立志到2019年成為水處理產能不低于千萬噸級的全國性水務集團，城投水務的愿景是發(fā)展成為戰(zhàn)略布局合理、資源配置集聚、風險管控有序、專業(yè)分工協同、專業(yè)管理和技術領先的大型水務集團，并發(fā)揮集團的品牌效應，借助CMO模式成為水務領域的希爾頓。如果中國的混合所有制改革，其結果也能像英國進行國有公共服務領域向私營化改革那樣，催生出幾個泰晤士集團那樣的大型跨國水務集團，那么，我們的水務市場化改革才真的是卓有成效。

編輯：貢瑋