天津膜天膜登陸創業板

時間：2012-07-05 09:29

來源：中國水網

作者：成楊

又一家水務公司登陸創業板，5日，天津膜天膜科技股份有限公司（股票“津膜科技”，以下簡稱“膜天膜”）在深圳證券交易所上市交易，首次公開發行2900萬股，發行價格為16.78元/股，對應的市盈率區間為46.61倍。

根據招股說明書，此次首發募集資金將用于復合熱致相分離高性能PVDF中空纖維膜產業化、海水淡化預處理膜及成套裝備產業化、技術研發中心、營銷網絡建設等項目。

天津膜天膜成立于2003年，實際控制人為天津工業大學，從事超、微濾膜及膜組件的研發、生產和銷售，并以此為基礎向客戶提供專業膜法水資源化整體解決方案——包括技術方案設計、工藝設計與實施、膜單元裝備集成及系統集成、運營技術支持與售后服務等。應用領域涵蓋污水處理及回用、工業廢水處理及回用、市政給水凈化、海水淡化（脫鹽淡化）以及發酵、制藥等領域。2009年度、2010年度和2011年度，公司營業收入分別8,441.68萬元、14,772.74萬元和21,863.78萬元，年復合增長率60.93%。

膜產業迎廣闊發展空間

日前，《“十二五”節能環保產業發展規劃》正式出臺，作為環保產業的關鍵技術，規劃明確提出“研發重點高性能膜材料及膜組件，降低成本、提升膜通量、延長膜材料使用壽命、提高抗污染性”。膜天膜研發了國際領先的系列化制膜技術（溶液紡絲技術、熔融紡絲技術、涂覆紡絲技術）和系列化膜應用工藝（連續膜過濾技術（CMF）、浸沒式膜過濾技術（SMF）、膜生物反應器技術（MBR）、雙向流膜過濾技術（TWF））。據統計，截至今年5月，公司膜法污水深度處理及水資源化處理量累計達到300萬噸/天。同時，連續多年保持大額的研發投入，2009年至2011年研發投入分別為753.73萬元、1,073.99萬元和1,078.66萬元。

作為“十二五”節能環保產業的重點工程之一，海水淡化產業基地建設進入迎來廣闊的空間，同時膜法作為海水淡化的主要技術也進入發展高峰期。膜天膜地處天津，位于環渤海區域，具備海水淡化市場的技術儲備及地理優勢。

新的飲用水衛生標準7月1日起正式施行，檢測指標由35項增加到106項。在原水污染日益嚴重的情況下，自來水廠的升級改造壓力也進一步提升，運用膜技術進行水凈化也成為又一個選擇。

潛在風險不容忽視

膜天膜在擁有眾多優勢的同時也面臨著一定的風險。一方面，膜天膜的主營業務特別是膜法水資源化整體解決方案業務存在一定的區域性，2011年度在天津地區實現的收入為8559.58萬元，占當期膜工程收入的52.54%。

另一方面，也面臨著對天津工業大學的潛在技術依賴風險。天津工業大學作為公司的實際控制人，一直從事膜相關領域的基礎理論研究。根據該大學的確認，凡該校以及該校控制的企業及其下屬企業在承擔科研項目過程中形成的任何與膜天膜及其下屬企業的主營業務相關的專利、技術并適用于商業化的，應優先轉讓予膜天膜或其下屬企業。盡管膜天膜現有技術、專利均為自主研發或受讓所得，但不排除將來天津工業大學及該校控制的企業及其下屬企業在承擔科研項目過程中形成的相關技術對公司具有一定價值的情形。

如何把握機遇發揮優勢，揚長避短規避風險不僅是膜天膜接下來發展的關鍵所在，同時也可能會為此類技術型公司的發展開拓又一個領域，環保領域、水務領域的公司上市潮或將再次來臨。

編輯：成楊

贊